Tin song ngữ

  1. Tin tức song ngữ Anh-Việt
  2. Kinh tế - Thương mại
  3. Kinh doanh
  4. Warren Buffett cảnh báo về bitcoin : 'Tiền ảo sẽ không có kết cục tốt'

Warren Buffett cảnh báo về bitcoin : 'Tiền ảo sẽ không có kết cục tốt'

Mức trung cấp

Warren Buffett's verdict on bitcoin: 'It will come to a bad ending.'

The most chilling movie scene ever might be the final take of Invasion of the Body Snatchers. One by one we see the human race overtaken by aliens except for the hero, played by Donald Sutherland.

We lose track of Sutherland's character for a moment - but when the camera finds him at the end, he mechanically raises his arm in a grotesque salute confirming that he, too, has lost his humanity.

I feel that way at times talking to people about bitcoin. One day, they laugh off bitcoin as a bubble, this generation's version of no-doc mortgages and liar loans. The next day, they exude a mystical calm, the fervour of the faithful.

In case you have been living in a cave or spending too many hours at an ATM that dispenses only central bank-denominated bills, bitcoin is a token invented by somebody unidentified, traded on a digital blockchain controlled by its users and not by the Federal Reserve, Citibank or Ron Paul.

It has been called (by naive journalists) a virtual currency, which it manifestly is not, as almost no one uses it to buy things. "Virtual commodity" is better.

"Digital gold" is not quite right because gold is an element. You can find it on the periodic table, along with platinum and silver. There will not be more precious metals invented nor was gold invented.

Of digital tokens about 1200 exist, and more may be created before the sun sets. According to a report by Goldman Sachs, because of the ease of minting (oops, bad metaphor) alternatives, bitcoin has, "hence no intrinsic value due to rarity [scarcity]".

The hoo-ha concerns the price, approximately $US1000 at the end of last year, $US9900 at the end of last month, and $US18,888 ($24,640) as of December 18.

The speculative frenzy has gotten a shot in the arm from the Cboe (Chicago Board Options Exchange), which launched a futures contract last week. As if it were not speculative enough, people can now buy bitcoin in derivative form.

Investment writers, on days when they have no investments to write about, have claimed that futures will add "liquidity" to bitcoin and dampen "volatility". This is unsupported by experience.

Every speculative vehicle from equities to mortgage securities has grown more, not less, volatile with the advent of public trading.

Liquidity offers would be-sellers an exit ramp, but it is one of the enduring myths of investing that it ever promises an escape at yesterday's price.

The Commodity Futures Trading Commission, a federal agency, saw fit to sanction the bitcoin contract and also a second futures contract that will debuted last week. Bitcoin options are also in the works.

According to the CFTC, "Futures markets allow commodities producers and consumers to engage in 'hedging' in order to limit the risk of losing money as commodity prices change."

On its website, the CFTC uses the example of a wheat farmer. By selling wheat futures, the farmer lays off his risk and, arguably, is able to support a bigger farm.

Does the CFTC honestly believe this will occur with bitcoin futures? Or that they serve any economic purpose?What futures and options will bring to bitcoin is an accelerated (and leveraged) version of what the market already is-gambling.

Since futures contracts are cleared by member firms, the possibility exists that a sudden move in bitcoin would force these firms to cover losses by selling other commodities-yen, pork bellies, whatever else they own, so says Andrew Wilkinson, chief market analyst at Interactive Brokers, which handled half the bitcoin volume on the opening day.

In other words, a panic that began in bitcoin would not necessarily end there. Ask Lehman Brothers.

'There are basically two kinds of assets'

It has been said that when Wall Street embraces bitcoin, it will become institutional, as if this would protect it. It will adorn the wild gamble with the cloak of precision.

Fundstrat Global Advisors, a New York research firm, has announced a "price target," as if the trajectory of a bubble could be divined.

Devotees speak of a new "asset class". The term should be banned. "Asset classes" are a conceit of Wall Street, designed for marketing.

"There are basically two kinds of assets," elaborated Warren Buffett, who was in his office and not buying bitcoin the day I called.

"One you look to the stream of income it will produce; the other you hope like hell that someone will pay you more for it."

The second type is inherently speculative; it includes gold, although gold at least has value as jewellery. It most definitely includes bitcoin.

It did not start that way, bitcoin was devised in 2008 as a decentralised, peer-to-peer network that permitted transfer of ownership without the involvement of a third party (such as a bank).

Coins were distributed to "miners" - computers that solved complex problems of increasing difficulty. Only 21 million coins could be created, of which more than 16 million exist now.

Transactions are recorded in a blockchain impervious to hacking (although exchanges and other electronic user accounts have been burglarised time and again).

As an alternative payment network, bitcoin appealed to people in countries with capital controls and to money launderers and libertarian foes of central banks (of which the financial crisis spawned its share).

Its launch signalled the emergence of a social digitocracy. People overly impressed by financial wizardry lately swoon over technocratic wizardry.

Whatever the cleverness, even the mathematical beauty, that went into bitcoin, its suitability as currency is dubious.

Even if it were gold, gold (in its day) enforced an inelasticity in the money supply that led to depression. When the next financial crisis comes, societies dependent for liquidity on bitcoin miners would starve.

As a store of value - closer to what its mysterious creator intended - bitcoin suffers the fatal defect of volatility.

Nor has it been much adapted in e-commerce, due to problems with security, fees, which are non-trivial and, again, volatility. Visa, by the way, can process payments ten thousand times faster.

Rather, bitcoin has found its purpose as a trading vehicle, a tulip. Its soaring price testifies to the general incomprehension that speculation is not investment.

According to a convert, its intrinsic value derives, entirely, from scarcity. But scarcity (if indeed it is scarce) does not suggest any particular value - nor does it require that a thing be valued at all.

The young Japanese and Koreans, like the students at America's MIT, who are flocking to bitcoin, the people gulled by stories of overnight riches, document the continuing hold of the beauty contest mentality in investment markets.

People are buying because others are buying, because it is going up.

What do you think they will do when it goes down? "I will say this," Buffett added, "it will come to a bad ending."

Source: www.afr.com


Warren Buffett cảnh báo về bitcoin : "Tiền ảo sẽ không có kết cục tốt”

Cảnh phim gây cấn nhất có thể là cảnh cuối cùng của Cuộc xâm lược của những kẻ sát nhân. Chúng ta thấy cảnh con người bị người ngoài hành tinh xâm chiếm, từng người một, ngoại trừ người anh hùng, do Donald Sutherland thủ vai.

Chúng ta đã để lạc mất dấu vết của nhân vật do Sutherland đóng trong giây lát - nhưng khi ống kính tìm thấy anh ta vào lúc cuối phim, anh ta đã giơ tay lên một cách hoài nghi tự hỏi rằng có phải anh ta cũng đã mất nhân tính của mình.

Đó cũng chính là cảm nhận của tôi khi trò chuyện với mọi người về bitcoin. Một ngày nọ, họ cười nhạo nó như một bong bóng, phiên bản thế hệ này của các khoản nợ thế chấp không phải là tài sản và khoản cho vay dối trá. Ngày hôm sau, họ bày tỏ một sự bình tĩnh huyền bí, sự sốt sắng của lòng tin vào nó.

Trong trường hợp bạn sống trong một hang động hoặc phải mất nhiều giờ tại một trạm ATM, chỉ để phân phối các hóa đơn có dấu ngân hàng trung ương, bitcoin là một loại token được phát minh bởi ai đó không xác định, được giao dịch trên một blockchain kỹ thuật số được điều khiển bởi người dùng của nó chứ không phải bởi Cục Dự trữ Liên bang , bởi Citibank hay Ron Paul.

Nó đã được các nhà báo ngây thơ gọi là một loại tiền tệ ảo, trong khi nó rõ ràng không phải, vì hầu như không ai sử dụng nó để mua đồ vật cả. "Hàng hóa ảo" là tên gọi đúng hơn của nó.

Gọi là"Vàng kỹ thuật số" thì không quá đúng vì vàng là một nguyên tố . Bạn có thể tìm thấy nó trên bảng tuần hoàn, cùng với bạch kim và bạc. Sẽ không có nhiều kim loại quý được phát minh ra giống như vàng cũng vậy.

Trong số token kỹ thuật số khoảng 1200 hiện có, và có thể được tạo ra trước khi mặt trời lặn. Theo một báo cáo của Goldman Sachs, vì sự phát hành tiền dễ dàng (ôi, một ẩn dụ xấu xí), bitcoin đã "vì thế không có giá trị nội tại do hiếm [khan hiếm]".

Mức hoán đổi này liên quan đến giá, khoảng 1000 USD vào cuối năm ngoái, 9900 USD vào cuối tháng trước và 18.888 USD (24.640 USD) tính đến ngày 18 tháng 12.

Sự điên cuồng đầu cơ đã như một vết bắn vào cánh tay từ Cboe (Chicago Board Options Exchange), đã đưa ra hợp đồng tương lai vào tuần trước. Như thể nó không đủ tính đầu cơ, mọi người bây giờ có thể mua bitcoin dưới hình thức phái sinh.

Các nhà đầu tư, vào những ngày không có khoản đầu tư để viết về, đã tuyên bố rằng tương lai sẽ thêm "tính thanh khoản" vào bitcoin và làm giảm "sự biến động". Điều này không được hỗ trợ bởi kinh nghiệm.

Mỗi chiếc xe đầu cơ từ chứng khoán đến chứng khoán thế chấp đã tăng lên, không ít, biến động với sự ra đời của giao dịch công khai.

Cung cấp thanh khoản sẽ là người bán một đầu ra, nhưng nó là một trong những huyền thoại lâu dài của đầu tư mà nó bao giờ hứa hẹn một cuộc tẩu thoát ở mức giá ngày hôm qua.

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, một cơ quan của liên bang, chứng kiến ​​hợp lý để xử lý hợp đồng bitcoin và cũng là hợp đồng tương lai thứ hai sẽ ra mắt vào tuần trước. Tùy chọn Bitcoin cũng nằm trong các phiên làm việc.

Theo CFTC, "Thị trường kỳ hạn cho phép các nhà sản xuất hàng hóa và người tiêu dùng tham gia vào" bảo hiểm rủi ro "để hạn chế nguy cơ mất tiền khi giá cả hàng hóa thay đổi.

Trên trang web của mình, CFTC sử dụng ví dụ của một nông dân trồng lúa mì. Bằng cách bán các tương lai lúa mỳ, nông dân sẽ giảm nguy cơ của mình, và có thể cho rằng điều này có thể hỗ trợ một trang trại lớn hơn.

Liệu CFTC có thành thật tin rằng điều này sẽ xảy ra với tương lai bitcoin? Hoặc là chúng phục vụ bất kỳ mục đích kinh tế nào? Những gì tương lai và các lựa chọn sẽ mang lại cho bitcoin là một phiên bản tăng tốc (và đòn bẩy) của thị trường đã là-một canh bạc.

Theo Andrew Wilkinson, nhà phân tích thị trường của Interactive Brokers, đã xử lý một nửa lượng bitcoin vào ngày mở cửa, các hợp đồng tương lai đã bị xóa sổ bởi các công ty thành viên, khả năng xảy ra sự chuyển đổi đột ngột bitcoin sẽ buộc các công ty này phải bù đắp tổn thất bằng cách bán các mặt hàng khác như các "pork bellies", bất cứ thứ gì khác mà họ sở hữu.

Nói cách khác, sự hoảng loạn bắt đầu bằng bitcoin sẽ không nhất thiết phải kết thúc ở đó. Ask Lehman Brothers cho biết.

"Về cơ bản có hai loại tài sản "

Người ta đã nói rằng khi Phố Wall bao trùm bitcoin, nó sẽ trở thành thể chế, như thể điều này sẽ bảo vệ nó. Nó sẽ tô điểm cho cuộc đánh bạc hoang dã với chiếc áo choàng có độ chính xác.

Fundstrat Global Advisors, một công ty nghiên cứu ở New York, đã công bố một "mục tiêu giá", như thể quỹ đạo của một bong bóng có thể được tiên đoán.

Những người sùng tín nói về một "lớp tài sản" mới. Thuật ngữ này nên bị cấm. "Lớp tài sản" là một ý tưởng của Phố Wall, được thiết kế để tiếp thị.

"Về cơ bản có hai loại tài sản", Warren Buffet, người đã từng làm việc trong văn phòng của ông ta, và không mua bitcoin vào ngày tôi gọi.

"Một loại là nhìn vào dòng thu nhập mà nó sẽ sản xuất, một loại khác là bạn hy vọng mong lung rằng ai đó sẽ trả cho bạn nhiều hơn cho nó."

Loại thứ hai là vốn đầu cơ; nó bao gồm vàng, mặc dù vàng ít nhất có giá trị như đồ trang sức. Nó chắc chắn nhất bao gồm bitcoin.

Nó không bắt đầu theo cách đó, bitcoin được phát triển trong năm 2008 như là một mạng lưới phân tán, ngang hàng cho phép chuyển quyền sở hữu mà không có sự tham gia của bên thứ ba (như ngân hàng).

Tiền xu đã được phân phối cho "thợ đào bitcoin" - các máy tính giải quyết các vấn đề phức tạp đang gia tăng khó khăn. Chỉ có 21 triệu đồng có thể được tạo ra, trong đó có hơn 16 triệu đồng hiện nay.

Giao dịch được ghi lại trong một blockchain không thể bị hack (mặc dù các trao đổi và các tài khoản người dùng điện tử khác bị đánh cắp từng diễn ra và sẽ bị thêm một lần nữa).

Là một mạng lưới thanh toán thay thế, bitcoin đã thu hút người dân ở các quốc gia có kiểm soát vốn và rửa tiền và các kẻ thù tự do của các ngân hàng trung ương (trong đó khủng hoảng tài chính phát sinh cổ phần của họ).

Sự ra mắt của nó đã cho thấy sự xuất hiện của một xã hội số hóa. Người dân bị ấn tượng bởi ảo thuật tài chính gần đây đã trở nên choáng váng bởi các phép màu kỹ trị.

Bất kể sự thông minh, ngay cả vẻ đẹp toán học, mà lao vào bitcoin, sự hợp lý của nó như là tiền tệ là đáng ngờ.

Ngay cả khi nó là vàng, vàng (trong ngày của nó) đã thực thi một sự không đều trong cung tiền dẫn đến suy thoái. Khi cuộc khủng hoảng tài chính tiếp theo xảy ra, các xã hội phụ thuộc vào tính thanh khoản của các thợ đào bitcoin sẽ phải chết đói.

Là một cửa hàng có giá trị - gần với những gì người sáng tạo bí ẩn của nó dự định - bitcoin chịu đựng các khuyết tật chết người của sự biến động.

Nó cũng không thích hợp trong thương mại điện tử, do những vấn đề về an ninh, phí, vốn không nhỏ và, một lần nữa, sự biến động. Bằng cách này, Visa có thể xử lý thanh toán nhanh gấp 10 nghìn lần.

Thay vào đó, bitcoin đã tìm thấy mục đích của nó như là một chiếc xe giao dịch, một bong bóng tulip. Giá tăng cao của nó chứng minh cho sự thiếu hiểu biết chung rằng đầu cơ không phải là đầu tư.

Theo một sự chuyển đổi, giá trị nội tại của nó xuất phát hoàn toàn từ khan hiếm. Nhưng sự khan hiếm (nếu thực sự khan hiếm) không cho thấy bất kỳ giá trị cụ thể nào - cũng không đòi hỏi một điều được đánh giá cao.

Những người Nhật và Hàn Quốc trẻ tuổi, giống như các sinh viên của MIT, đang đổ xô vào bitcoin, những người bị những câu chuyện giàu có sau một đêm làm say đắm, cho thấy tổ chức cuộc thi sắc đẹp vẫn tiếp tục diễn ra ở các thị trường đầu tư.

Mọi người đang mua vào vì những người khác đang mua, bởi vì nó đang lên giá.

Bạn nghĩ họ sẽ làm gì khi nó rớt giá? "Tôi sẽ nói điều này," Buffett nói thêm,"Tiền ảo sẽ không có kết cục tốt”.


Dịch bởi: Tramtt

bài viết đặc sắc trong tháng 02/2020

Tại sao thầy Ce Phan lại tạo kênh Youtube bằng tiếng Anh?

Thầy Ce Phan được biết đến như là một giáo viên dạy tiếng Anh tại thành phố Hồ Chí Minh trước khi chuyển đến sống tại Nhật Bản vào năm 2018.

Có thể bạn quan tâm

Tin cùng chuyên mục